摩根士丹利发表研究报告，指据该行AlphaWise调查，运动服趋势将会持续，并超越一般衣着及鞋履市场。该行料有重大及增长中运动服业务敞口的代工生产商(OEM)长期收入增长及毛利趋势有潜在上行空间。

　　大摩上调裕元国际(0551.HK)目标价由19.5港元升至24.5港元，此相当综合市盈率15倍及2021年至2023年动态市盈率1倍，评级由“与大市同步”升至“增持”；另升申洲国际(2313.HK)目标价由180港元升至215港元，此相当预测今年市盈率38倍，维持“增持”评级。

　　该行认为运动服需求属结构性，部分主要OEM去年疫情下收入仍持平，料今年收入可增长逾20%(如申洲、台湾儒鸿)意味需求维持韧性。该行料有由上至下的板块轮转，推动运动服OEM股份获估值重评。

　　大摩表示，偏好服装OEM多于鞋履OEM，并指申洲属行业强劲趋势最佳投资替代品；并指裕元在Adidas及Nike运动鞋业务有重大敞口，以及执行及盈利能力逐渐改善。

（文章来源：格隆汇）